ADAS下沉引爆悬架行业巨大机遇 保隆科技魔毯方案再获3亿元定点

  ADAS（高级辅助驾驶系统）功能正快速向中低端市场下沉，其中空气悬架系统因可主动调节高度与阻尼，成为当下热门

  10月16日晚间，保隆科技公告称，近日收到国内某头部自主品牌主机厂的定点，为其提供全新平台项目的路面预瞄系统。项目生命周期为3年，总金额超3 亿元，预计明年上半年开始量产。

  可转债募集公告显示，其路面预瞄系统，由「双目摄像头+控制器」组成，可预先感知行驶路面粗糙程度与起伏状态，为悬挂提供数据，主动控制调整参数，减轻颠簸，提升驾驶舒适度，另外，可合并 ADAS 算法实现智能驾驶功能。

  “目前能同时做路面预瞄系统和空悬系统的本土供应商只有，主要是配合CDC减振器，去调节悬架的软硬，和空悬搭配使用，会有1+12的效果。”某产业链人士对记者说。

  这种效果被业内人士形象地称为“魔毯”，被一致认为是主动悬架的下一步发展趋势。它主要的工作原理是，通过摄像头/雷达扫描车前方路面状况，以调节空气悬架的软硬程度达到平稳通过的作用。

  前段时间，比亚迪推出智能车身控制管理系统——“云辇”，配合搭载的腾势、仰望系列车型而成功破圈。其中旗舰型号云辇-X，就能利用双目摄像头或激光雷达来识别前方路面起伏，预判式主动调整悬架系统状态。

  从技术实现方案来说，对于路面的识别主要有摄像头和两种，但鉴于目前的高昂成本，以及整车厂降本意图明显，短期来看双目摄像头方案或能占据更大市场。

  “双目视觉系统，从仿生角度通过识别高度信息去做预瞄。产品成本会低很多，激光雷达一颗需要几千元，而一颗摄像头是500元，加上控制器的线元。”上述产业链人士对记者表示。

  此外有必要注意一下的是，当前保隆科技在空悬领域市占率位居前列，该产业链人士称，由于保隆科技现在路面预瞄系统切入的客户，其空悬产品已经提前导入，二者融合程度会更好，因此对其拿订单也会有优势。

  公司半年报显示，2023年H1实现盈利收入26.16亿元，同比+26.8%，环比-3.6%；实现归母净利润1.84亿元，同比+194.3%，环比+21.4%。其中，公司空悬、传感器等新业务成长迅速，报告期分别实现盈利收入2.93/2.04亿元，同比+598.41%/+48.75%。

  西部证券觉得，保隆科技的空悬深度合作理想、华为智选、蔚来、、小鹏等客户，成长确定性较强，空悬+传感+魔毯+域控有望协同出货，预计到2025年，新业务收入占比有望达五成，较2022年提升32pcts。

  不过此前整车厂为减少相关成本，将空气悬架拆分成空气供给单元、空气弹簧、减震器、/ECU等小总成，自主集成在智能底盘中。某些特定的程度上促进国产供应商快速导入的同时，也导致当前市场之间的竞争十分激烈。

  盖世汽车多个方面数据显示，2022年，空气悬架国内排名前四的公司共计占据92.9%的市场占有率，分别是威巴克、孔辉科技、大陆和保隆科技，而今年1-8月，除了集中度进一步提升（CR4占据94.6%的市场占有率）外，排名也发生了变化，分别为孔辉科技、威巴克、保隆科技、大陆。

  能否在国产替代的激烈博弈中胜出，是一场对企业研发技术、稳定量产及成本效益的综合考验，最终谁能吃下行业渗透率提升带来的巨大蛋糕，还有待对市场进一步观察。